尽管比特币价格在2023年已上涨165%，但数据显示，上一轮牛市的比特币买家比以往任何时候都更加坚定。
过去三年间，比特币迎来了一批新的长期持有者。那些在2021年牛市周期中购入比特币的坚定投资者，至今拒绝抛售持仓。
流行的HODL Waves指标数据表明，绝大多数在2020年末购买比特币的投资者仍然牢牢持有自己的币。
比特币价格需大幅上涨才能促使长期持有者出售
尽管2023年比特币涨幅显著，但长期持有者（LTHs）并不愿意减少对该资产的持仓。
HODL Waves这一指标按每个币最后一次移动的时间对流通供应进行分组，数据显示，一个特定的持有时长区间在今年显著增长。
自2022年末市场触底以来，持有时间在2至3年之间未移动的比特币在流通供应中的占比大幅上升。去年12月，该群体持有约8%的供应量；如今，这一比例已超过15%。
换言之，在2020年12月至2021年12月期间购买比特币的那些人，成功抵制了大规模获利了结的冲动。
已实现市值的HODL Waves（按币未移动时间的相对价值加权显示）也揭示了持有2至3年币龄的群体获得了更大的收益。
然而，根据数据显示，BTC/USD交易对年内累计上涨了165%，这使得持有者的韧性显得非同寻常。
统计资源Look Into Bitcoin的创建者Philip Swift经常强调长期持有者的韧性，他指出，随着时间推移，经验丰富的投资者会越来越紧握自己的头寸。
他在上个月评论另一个持有者群体的行为时指出：“比特币的1年HODL Wave至今几乎未动。”
“比特币长期持有者不会出售他们的币，除非价格涨到‘非常高’的水平。”
投机者保持谨慎态度
与长期持有者形成对比的是短期持有者（STH）或投机者群体，他们在上周增加了获利了结。
据报道，比特币价格突破40,000美元引发了投机者的迅速反应，他们在几天内卖出了价值45亿美元的比特币。
然而，这在现货市场的影响甚微，因为长期持有者控制的供应量已处于历史最高水平。
根据链上分析公司的数据，截至12月6日，长期持有者供应量略低于11月28日创下的历史最高纪录1,495万枚BTC（占供应量的76.3%）。
常见问题
什么是HODL Waves？
HODL Waves是一种链上分析指标，它通过统计比特币自最后一次在链上移动以来的时间，将流通供应量分组，从而直观展示不同持有时长群体的持仓变化和市场行为模式。
长期持有者目前控制了多少比特币？
数据显示，比特币长期持有者目前控制了近76.3%的流通供应量，这一比例处于历史高位，表明绝大多数比特币被坚定看好其长期价值的投资者所持有。
为何长期持有者在价格上涨时仍不愿卖出？
长期持有者通常对比特币的长期价值有强烈信念，他们的投资周期更长，目标价位更高。当前价格虽已大幅上涨，但可能仍未达到其心理预期或长期估值模型的目标，因此选择继续持有。👉 查看实时市场数据与深度分析
短期持有者的行为对市场有何影响？
短期持有者（投机者）更倾向于在价格快速上涨时获利了结，这会在短期内造成抛压，并导致价格波动。但由于长期持有者锁定了大量流通供应，这种抛售对整体市场趋势的影响通常较为有限。
如何解读HODL Waves数据的投资信号？
HODL Waves的增长表明投资者根基稳固，信念坚定，通常被视为市场处于健康积累阶段的信号。而当长期持有的币龄段开始大量“衰老”并转移到更长的时段时，往往预示着强大的持有者信心。