九年前的7月30日，以太坊网络正式启动，开启了智能合约与去中心化应用的新纪元。这一创新不仅重塑了区块链技术的边界，更推动了金融、供应链、游戏等众多领域的深刻变革。如今，以太坊已成为加密生态的基石，其生态系统总锁定价值（TVL）接近600亿美元，展现出强大的网络效应与社区活力。
在以太坊迎来九周年之际，多位深耕该生态的行业领袖分享了他们的观察与思考。从可扩展性挑战到金融包容性实践，从技术演进到投资趋势，这些见解为我们勾勒出以太坊的现状与未来方向。
一、可扩展性：新兴市场的挑战与机遇
作为全球最大的智能合约平台，以太坊始终面临可扩展性的核心挑战。Lisk首席运营官Dominic Schwenter指出，高额交易费用是以太坊在新兴市场推广的主要障碍。他表示：“我们必须避免新兴市场无法受益于以太坊优质生态系统的局面。”
幸运的是，Layer 2解决方案的持续改进正在为这一问题提供答案。去年，以太坊及L2地址数量激增127%，表明市场活动显著增加。Schwenter认为，随着L2技术的成熟，以太坊有望成为“全球数字经济的基石”，为新兴市场带来更广泛的金融服务。
二、资产代币化：推动金融包容性实践
现实世界资产（RWA）的代币化正在成为连接传统金融与去中心化世界的重要桥梁。Schwenter特别强调了这一趋势对新兴市场的价值：“RWA允许在传统金融服务受限的地区增强资本获取能力。”
通过降低交易成本、提升流动性，资产代币化不仅促进了金融包容性，更推动了全球资本的高效流动。这一发展将帮助新兴市场建立更完善的混合金融体系，更好地融入全球经济网络。
三、稳定币：实现“为无银行账户者提供银行服务”的愿景
Serotonin创始人Amanda Cassatt回顾了稳定币在实现以太坊初心使命中的关键作用。她以菲律宾等市场为例，指出稳定币已在日常交易中扮演重要角色。
“在以太坊早期，我们难以想象稳定币会获得如此广泛的采用，”Cassatt坦言，“当初大多数人认为浮动代币（如BTC或ETH）将成为支付工具，但稳定币的出现彻底改变了这一认知。”她预测，稳定币在未来将变得“更加重要”，成为连接法币与加密货币世界的关键枢纽。
四、机构采用：从私有链到公有链的转变
以太坊在推动机构采用加密货币方面发挥了重要作用。Cassatt观察到，机构对区块链的兴趣已经从单纯的技术探索转变为全面的加密货币采用。
“‘无加密货币的区块链’这一曾经预测机构采用的流行观点已经过时。机构之所以采用区块链，正是因为他们接受了加密货币，”她解释说。这种转变也体现在投资行为上，机构正在将加密货币资产纳入资产负债表，甚至通过ETF等工具参与市场。👉 查看实时机构采用数据
五、技术演进：从应用平台到结算层
Caldera首席执行官Matt Katz指出，以太坊已经从一个应用开发平台演进为强大的结算和数据可用性层，支持众多Rollup解决方案。
“这些扩展技术的进步将为去中心化物理基础设施网络（DePIN）、游戏和社交平台等大众市场应用打开大门，”Katz表示。他将这一演进归功于Optimistic和ZK证明技术的发展，这些技术允许应用程序以可承受的成本“租用”以太坊的安全保障。
六、投资趋势：从基础设施到应用生态
Cassatt还分析了以太坊生态系统的投资演变。在以太坊发展初期，风险投资主要集中在Layer 1和Layer 2基础设施项目，而非应用层。
“基础设施投资的风险/回报特征更符合风险投资的偏好，也吸引了寻求资金支持的建设者，”她解释说。现在，生态发展需要证明应用程序能够成功并获得资本回报。Cassatt特别强调分发渠道的重要性，并以Telegram和TON生态系统为例，说明非政府控制的通信平台如何成为链上活动的重要入口。
七、账户抽象：简化用户体验的关键突破
Galxe联合创始人Charles Wayn对账户抽象技术的发展感到兴奋。这项创新简化了用户体验，支持更灵活的交易模型。
“这意味着更轻松的钱包管理、增强的安全性以及执行复杂交易的能力，”他解释道。账户抽象有望降低以太坊的使用门槛，使其对更广泛的用户群体更加友好和 accessible。
八、开源与去中心化：维护生态核心价值观
Optimism联合创始人Karl Floersch强调了推动开源标准和公共产品资助的重要性。“加密领域内部经常充斥着大玩家之间激烈竞争的叙事，但关于如何有效构建开源软件以推动更开放互联网的讨论却很少。”
他引用Vitalik Buterin的愿景：“我们来这里不是为了创造孤立的工具和游戏，而是要全面建设一个更加自由开放的社会和经济。”Floersch认为，当前市场存在过多“零和”竞争，需要通过追溯性公共物品资助等机制加强经济协调，维护去中心化互联网的初心。
九、未来展望：以太坊的十字路口
多位专家认为，以太坊正处在发展的关键节点。Floersch希望看到以太坊在技术能力和社会经济影响方面都实现“世界计算机”的愿景。这需要两个条件：一是构建去中心化且不牺牲用户体验的开源技术栈；二是为有利于整个生态系统的开放协议提供充足资金。
Theta Labs战略主管Wes Levitt也持类似观点。虽然以太坊是智能合约平台的先驱，但它现在面临Solana等其他Layer 1区块链的激烈竞争。“明年左右的发展将决定最终结局，”Levitt表示。他认为，以太坊保持市值主导地位的能力，特别是在推出ETF产品后，将对其在加密生态系统中的长期地位产生决定性影响。
常见问题
问：以太坊最大的技术挑战是什么？
答：可扩展性是以太坊面临的核心挑战，包括高交易费用和网络拥堵问题。Layer 2解决方案和分片技术正在积极解决这些问题。
问：普通用户如何从以太坊生态发展中受益？
答：用户可以通过更低的交易成本、更流畅的体验和更丰富的应用场景受益。账户抽象等技术将使非技术用户也能轻松使用去中心化应用。
问：机构投资者如何参与以太坊生态？
答：机构可以通过ETF产品、直接持有ETH、参与质押或投资基于以太坊的项目来参与生态。机构级托管和合规解决方案的完善降低了参与门槛。
问：以太坊与其他区块链平台相比有哪些优势？
答：以太坊拥有最成熟的开发者生态、最大的网络效应和最丰富的应用场景。其去中心化程度和安全性也经过长期考验。
问：普通投资者应该如何评估以太坊的投资价值？
答：投资者应考虑技术发展路线、生态活跃度、机构采用程度以及监管环境等多重因素。长期价值取决于网络效用和 adoption 程度。👉 探索更多投资策略
问：以太坊未来最重要的应用方向是什么？
答：去中心化金融、资产代币化、Web3社交和游戏等方向都具有巨大潜力。现实世界资产的代币化尤其可能带来传统金融与DeFi的深度融合。
九年发展，以太坊已经从白皮书中的构想成长为真正改变世界的技术平台。尽管面临挑战，但其生态的创新活力与社区共识依然强大。随着技术不断演进和应用场景持续拓展，以太坊有望在下一个九年继续引领区块链行业的发展方向。