近期，主要加密货币交易所 Crypto.com 和 Deribit 宣布接受贝莱德的代币化市场基金 BUIDL 作为抵押品。这一动向被业内视为机构加密货币采纳进程中的重要里程碑，同时也反映了代币化资产在金融领域的加速整合。
贝莱德推出的美元机构数字基金 BUIDL 于 2024 年 3 月上线，目前已快速成长至管理资产规模达 29 亿美元。该基金部分由美国国债支持，以基于以太坊的代币化货币市场基金形式运作，使传统金融产品得以通过区块链代币进行数字化交易。
为什么 BUIDL 被视为重要创新
代币化公司 Securitize 的首席运营官 Michael Sonnenshein 指出，这一进展是加密货币市场的“重大转折点”。以往，投资者往往需要在稳定币（收益有限但较为稳定）和波动性较大的加密资产之间做出取舍。
BUIDL 的出现提供了第三种选择：既具备稳定性，又能产生有意义的收益。目前该基金年化收益率约为 4.5%，高于传统储蓄账户和多数传统金融工具的表现。
交易所与投资者的双赢策略
交易所如 Crypto.com 和 Deribit 通过接受 BUIDL 作为抵押品，显著降低了最低抵押要求，反映出这类资产相比波动性更大的加密货币风险更低。此举不仅吸引了更多机构投资者，还使用户能够通过抵押品获取收益，优化资金效率。
Deribit 首席执行官 Luuk Strijers 表示，机构客户已占该平台业务总量的 80% 至 85%。BUIDL 的推出特别迎合了那些希望涉足加密市场、但不愿承担过高波动风险的传统金融公司。
Crypto.com 也确认将在其所有机构交易服务中支持 BUIDL，以提升资本效率，并增强对传统金融机构的吸引力。
代币化资产的迅猛发展
BUIDL 的广泛接受是代币化现实世界资产（RWA）趋势的一部分。根据 RWA.xyz 数据，代币化 RWA 市场的链上总价值已接近 240 亿美元，自 2025 年 1 月以来涨幅超过 50%。
BUIDL 目前在代币化资产中占据最大市场份额，约占整个 RWA 代币化市值的 12%。以太坊仍然是资产代币化的首选区块链，市占率接近 60%。
这一创新也引发了关于“可编程生产资本”的讨论。这类资本允许投资者在各种金融操作中主动使用金融工具，而不再是被动持有以获取收益或保值。
对机构参与加密市场的影响
接受 BUIDL 等代币化基金，标志着加密行业正向更机构友好的方向发展。更多传统金融公司——尤其是那些对波动性较为谨慎的机构——预计将逐步增加对加密市场的 exposure。
这一趋势也与当前监管环境相契合。许多司法管辖区正推动加密平台提高透明度和合规性，而贝莱德的 BUIDL 基金以合规传统金融资产为支撑，为连接传统金融与去中心化金融提供了可行路径。
整合 BUIDL 等产品的交易所有望获得显著竞争优势，吸引更多寻求合规、收益机会的传统机构及零售投资者。
市场反应与未来展望
BUIDL 自推出以来的快速成长，显示出市场对代币化资产稳定性及收益能力的认可。这一趋势可能为其他大型资产管理公司推出类似产品树立先例，进一步推动区块链技术的机构级应用。
贝莱德在传统金融领域的声誉和规模为代币化资产提供了重要背书，增强了机构对基于区块链的金融工具的信心。行业专家预计，更多竞争对手将跟进类似举措，重塑加密货币领域的抵押品管理标准。
常见问题
Q1: 什么是贝莱德BUIDL基金？
A: BUIDL 是贝莱德推出的代币化货币市场基金，基于以太坊区块链运行，部分由美国国债支持，旨在结合传统金融的稳定性和区块链技术的高效率。
Q2: 为什么交易所接受BUIDL作为抵押品具有重要意义？
A: 这降低了机构参与加密交易的门槛，提供了波动性更低、收益更稳定的抵押选项，加速了传统资金进入加密货币市场。
Q3: 代币化资产（RWA）的市场规模如何？
A: 当前代币化 RWA 链上总价值接近 240 亿美元，自 2025 年初以来增长超过 50%，显示出强劲的发展势头。
Q4: BUIDL与其他加密资产相比有什么优势？
A: 相比波动较大的加密货币，BUIDL 具备更好的稳定性，同时提供高于传统储蓄账户的收益，平衡了风险与回报。
Q5: 普通投资者如何参与BUIDL这类资产？
A: 投资者可通过已支持该抵押品的交易平台进行相关操作，或关注更多即将接入这一产品的金融服务机构。
Q6: 代币化资产是否符合监管要求？
A: 以BUIDL为例，其背后由合规传统资产支持，并符合相应司法管辖区的金融法规，是连接传统金融与加密市场的重要创新。
这一发展不仅是加密货币市场的内部进化，更是全球金融体系与技术融合的深刻体现。随着更多主流机构采用代币化资产，加密生态系统的资本效率和实用性有望得到进一步提升。