近日，Ripple Labs 正式宣布放弃对美国证券交易委员会（SEC）的交叉上诉，接受法院早前裁定的 1.25 亿美元民事罚款，且针对该公司的永久禁令继续生效。此举标志着这场持续数年的法律争端终于走向终结。
事件背景与关键时间节点
这场法律纠纷始于 SEC 对 Ripple 提起的诉讼，指控其在未经注册的情况下向投资者销售 XRP，违反了证券法。2023 年，纽约南区联邦法官 Analisa Torres 作出的一项重要裁决成为案件分水岭：她裁定 XRP 在公开交易所向散户销售不构成证券交易，但直接向机构投资者销售则属于证券法管辖范围。
2025 年 6 月 27 日，法官驳回了 Ripple 与 SEC 共同提出的第二次 5000 万美元和解方案，并拒绝撤销对 Ripple 的永久禁令，强调该公司必须“遵守法律”。
Ripple 放弃上诉与最终协议
Ripple Labs 首席执行官 Brad Garlinghouse 于 6 月 28 日公开表示，公司将放弃交叉上诉。业内普遍认为，SEC 也将随之撤回其上诉，双方不再寻求进一步法律行动。
这一决定意味着：
- Ripple 接受 1.25 亿美元的民事处罚；
- 永久性禁令继续有效，Ripple 需在日后业务中严格遵守相关证券法规；
- 公司与 SEC 之间的法律争议正式画上句号。
永久禁令的内容与影响
所谓“永久禁令”，是指法院要求 Ripple 在未来所有业务活动中不得违反证券法，尤其在进行类似机构销售时必须履行注册或获得豁免。这一限制虽不阻止公司正常运营，但对其业务模式和融资行为提出更高合规要求。
法官在裁决中指出，Ripple 未能提出令人信服的理由以取消该禁令，因此决定维持原判。
行业反响与未来展望
此案结果被视作加密货币行业监管合规的重要先例。它进一步明晰了何种代币销售行为属于证券交易，也为其他区块链项目提供了法律参考。尽管 Ripple 部分胜诉——即散户销售不被认定为证券，但对机构销售的严格限制仍体现出监管机构在这一领域的强硬态度。
行业观察者认为，Ripple 选择接受罚款并结束诉讼是出于减少不确定性和法律成本的考虑。长远来看，明确的合规框架更有利于其业务开展与合作伙伴关系重建。
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常见问题
Ripple 与 SEC 的和解金额是多少？
Ripple 最终接受 1.25 亿美元民事罚款，并遵守永久禁令要求。此前双方曾尝试以5000万美元达成和解，但未获法官批准。
永久禁令对 Ripple 有哪些具体限制？
该禁令要求 Ripple 在未来所有涉及机构投资者的代币销售中必须遵守证券法，要么进行注册，要么获得相应豁免，否则视为违法。
XRP 是否被认定为证券？
根据法官2023年的裁定，XRP在公开交易所向散户销售不属于证券交易，但直接向机构投资者销售则构成证券销售行为。
Ripple 能否继续运营？
可以。公司仍可正常开展业务，但需在合规框架下调整其机构销售模式。
这一判决对加密货币行业有何影响？
本案进一步厘清了证券法在加密领域的适用边界，为其他项目提供了合规参考，也体现出监管机构对非法证券行为的零容忍态度。
SEC 是否也会放弃上诉？
Ripple 放弃上诉后，SEC 预计同样将撤回上诉，双方达成事实上的终局和解。