什么是 Tether (USDT)？
Tether (USDT) 是一种与美元挂钩的加密货币，属于稳定币的一种。其价值与美元保持同步波动，并由 Tether 公司的美元储备提供支持。Tether 公司由注册于香港的 iFinex 所有，该公司同时也是加密货币交易所 BitFinex 的母公司。
截至 2024 年 3 月，USDT 是市值排名第三的加密货币，仅次于比特币（BTC）和以太坊（ETH），同时也是最大的稳定币，市值接近 990 亿美元。在 2023 年至 2024 年初，Tether 的 USDT 占据了绝大多数加密货币交易量。
核心特点
- USDT 是一种稳定币，其价值与法定货币（尤其是美元）挂钩；
- 投资者通过持有 USDT 可以在参与加密货币市场的同时，规避非稳定币剧烈波动的风险；
- 可通过 Kraken、Coinbase 等主流加密货币交易所或经纪平台购买 USDT。
Tether 的运作机制
USDT 属于稳定币，这类加密货币通过将其价值与传统货币（如美元）绑定，来避免价格的大幅波动。
Tether 最初于 2014 年 7 月以 RealCoin 的名义推出，同年 11 月更名为 Tether（USDT）。起初建立在比特币区块链上，如今已支持包括比特币 Omni 和 Liquid 协议，以及以太坊、Avalanche、Kava、Polkadot、TRON、EOS、Algorand 和 Solana 等多种区块链。
除了美元之外，Tether 还发行了与欧元、离岸人民币、墨西哥比索和黄金挂钩的代币，但这些代币的市值远低于 USDT。
货币挂钩机制
挂钩货币通常由全部或大部分为被挂钩货币的储备金支持。例如巴拿马和沙特阿拉伯等国家的法币就与美元挂钩，以避免币值剧烈波动。
类似的稳定性机制也适用于加密货币领域的稳定币。
Tether 的透明度与储备情况
Tether 每日在官网上更新其储备金构成。截至 2024 年 3 月 3 日，其公布的资产总额为 994.5 亿美元，其中：
- 84.58% 以现金、现金等价物、短期存款和商业票据形式持有；
- 76.87% 为美国国债；
- 其余包括公司债券、贵金属、比特币、对外担保贷款和其他投资。
尽管 Tether 声称每一枚 USDT 都有等值的货币支持，但根据其公布的数据，这一说法并不完全准确。不过，公司通常仍能履行 1:1 兑付的承诺。
稳定币的实际作用
稳定价值使稳定币能像传统货币一样作为交易媒介使用。此外，稳定币也广泛用于加密货币市场的投机交易、DeFi 借贷及质押协议的抵押品。
Tether 的发展历程
早期事件
2017 年 11 月，Tether 报告了 3100 万美元的 USDT 代币被盗事件，随后实施了硬分叉以增强安全性。此时，公司已因储备金问题及银行服务访问困难而备受质疑。
2019 年：监管介入
2019 年 4 月，纽约总检察长办公室下令禁止 Tether 和 BitFinex 进一步违反纽约法律。调查发现 BitFinex 曾从 Tether 储备中借款至少 7 亿美元，以弥补其巴拿马银行合作伙伴因洗钱调查而被冻结的资金。
2021 年：罚款与和解
2021 年 2 月，Tether 与 BitFinex 同意支付 1850 万美元罚款，停止与纽约州的业务往来，并向监管机构提供储备金信息。同年 10 月，美国商品期货交易委员会（CFTC）对 Tether 处以 4100 万美元罚款，指控其关于“USDT 完全由美元支持”的说法不实。
2022–2023 年：扩展与巩固
2022 年 5 月，受 TerraUSD 脱钩影响，USDT 价格短暂跌至 0.96 美元，但迅速回升至 0.99 美元以上。同年，Tether 推出与墨西哥比索挂钩的稳定币 MXNT。
2023 年，Tether 收购 Northern Data Group 进军人工智能领域，并任命原首席技术官 Paolo Ardoino 为新 CEO。同年，一项长期诉讼被法官驳回，公司继续积极参与加密货币安全与行业教育合作。
USDT 与其他加密货币的区别
USDT 是一种锚定美元价值的稳定币，其波动性远低于比特币等其他加密货币。类似的稳定币还包括 USDC、BUSD 和 DAI 等。
挂钩机制使投资者能更轻松地在加密货币市场与传统金融系统之间转移资金，无需担心币值大幅下跌的风险。
如何购买 USDT？
用户可通过币安、CoinSpot、Bitfinex 和 Kraken 等加密货币交易所购买和出售 USDT。部分线上经纪商也提供加密货币交易服务。
Tether 是最大的稳定币吗？
是的。Tether 不仅是首个稳定币，也是加密货币市场中规模最大的稳定币。截至 2024 年 3 月，其市值接近 990 亿美元。
总结
Tether (USDT) 是一种通过与法定货币（如美元或欧元）挂钩而维持币值稳定的加密货币。其机制依赖于持有足额储备金以支持代币价值。
USDT 主要用于将加密货币转换为法币，以避免交易过程中的价值损失。尽管大多时候其挂钩机制有效，但在市场极端情况下（如 2022 年 FTX 交易所崩溃时），USDT 也曾短暂偏离锚定汇率，但通常能快速恢复。
常见问题
USDT 是否完全由美元支持？
不完全如此。根据 Tether 公布的储备金结构，其资产包括美国国债、商业票据、贷款及其他投资，并非 100% 以现金形式持有。但公司承诺保持足够储备以支持 1:1 兑付。
USDT 可以在哪些区块链上使用？
USDT 最初基于比特币区块链，现已扩展至以太坊、TRON、Solana、Algorand、Avalanche 等多个主流区块链网络，支持跨链转移和交易。
稳定币有哪些风险？
尽管设计上追求稳定，但稳定币仍面临储备金透明度不足、监管政策变化、技术漏洞及市场信任危机等风险。投资者应谨慎评估其发行机制和资产背景。
USDT 是否适合长期持有？
USDT 主要功能是价值稳定和交易媒介，而非投资增值。长期持有可能面临通胀侵蚀和利息损失，更适合用作短期资金转换或市场波动避险工具。
如何验证 Tether 的储备金情况？
Tether 每日在官网发布储备金明细，并由第三方审计机构定期鉴证。用户可查阅其公开报告，但仍需注意信息滞后性和审计范围的限制。
USDT 与其他稳定币相比有何优势？
USDT 拥有最长的运营历史、最高的市场流动性和广泛的交易所支持。但其中心化发行模式和储备结构也曾引发争议，部分用户更倾向选择机制更透明的替代稳定币。