认知率达94%，持有率仅29%——新加坡市场正展现前所未有的理性过滤。
5月22日，《联合早报》援引加密交易所Independent Reserve的年度调查数据指出，新加坡民众对加密货币的认知度攀升至94%的历史新高，但实际持有率却从去年的40%下降至29%。这一反差凸显了加密行业在认知普及和实际参与之间的显著“温差”。
当大多数人了解加密货币却选择不持有，这并非认知的失败，而是信任机制与风险偏好正在重构。尤其在新加坡这样法治健全、金融体系高度成熟的国家，这一趋势更具深意。
认知不等于信任：从技术理解到金融判断的升级
过去几年，加密货币逐渐从极客圈层进入主流视野。新加坡政府在监管与教育方面持续投入，交易平台和区块链协会积极组织科普活动，认知率提升是水到渠成的结果。
但知道并不等于认同。越来越多人了解比特币（BTC），却不代表他们相信比特币的价值，或愿意承担其波动风险。
2022年的暴雷事件——FTX倒闭、LUNA崩盘、三箭资本清算等——重创了全球投资者对加密资产的信心。新加坡本地投资者亦深受影响，更多人意识到：加密风险并非抽象概念，而是可能导致血本无归的现实。
因此，认知度上升而持有率下降，恰恰反映出用户“了解之后更趋谨慎”，这是一种更成熟的投资态度。
宏观环境与风险偏好的双重影响
当前宏观经济环境也在推动风险偏好普遍降温。尽管美国加息周期逐步放缓，全球通胀压力仍存，高利率环境使得债券等低风险资产更具吸引力。
相比之下，加密货币的高波动性和不确定性，使其在机构与散户资产配置中的占比下降。新加坡作为高净值人群集中的金融中心，投资者行为尤为理性。
调查数据显示，尽管只有29%的受访者持有加密资产，但高达46%的人选择稳定币（尤其是美元稳定币）作为替代持仓。这说明即便是加密参与者，也开始倾向于“低波动、高锚定”的数字资产形态。
监管态度：友好但不鼓励投机
新加坡金融管理局（MAS）被视为全球对加密最友好的监管机构之一，但“友好”不等于放任自流。
自2022年起，MAS加强了对加密服务商的合规要求，并多次明确表示不鼓励零售投资者将加密货币作为投机工具。监管并未禁止加密货币，但传递出谨慎参与的信号。
在新加坡这样一个政府话语权较强的社会，这种态度具有明显的引导效应。许多投资者因而选择“了解但暂不行动”的策略，观望情绪浓厚。
市场分层：从狂热投机到价值筛选
加密资产市场正在从“全民追涨”过渡到“结构性参与”。曾经的“怕错过”情绪，逐渐被“不懂不投”的理性取代。
数据同样揭示了这一趋势：
- 虽然整体持有率下降，但53%的持有者计划在未来一年增持；
- 非持有者中，17%表示有入场意愿；
- 61%的投资者倾向直接持币，而非通过ETF等衍生工具投资。
这表明，离场者多是风险规避型人群，而留在场内的投资者更为坚定，更注重资产本身价值而非短期价格波动。这种分层正是市场走向成熟的标志。
常见问题
新加坡加密货币认知率高的原因是什么？
新加坡政府长期推动区块链教育，金融监管政策相对明确，加上多家交易平台和行业协会持续进行市场科普，共同推动了公众认知度的提升。
为什么持有率与认知率出现明显差距？
这反映出投资者在了解加密货币后风险意识增强，尤其是在多次暴雷事件和宏观环境不确定性增加的背景下，更多人选择谨慎参与或转向稳定币等低风险选项。
监管政策对新加坡加密市场有何影响？
新加坡金融管理局采取“友好但谨慎”的监管策略，强调合规和投资者保护，但不鼓励零售投机。这种政策导向降低了市场的非理性热度，推动了长期理性投资。
加密货币市场是否已经失去吸引力？
并非如此。数据表明，超过半数的现有持有者计划增持，市场正从投机驱动转向价值投资驱动，参与者结构更健康，资产筛选更严格。
理性过滤：市场成熟的正向信号
94%的认知率意味着加密货币已完成初步的市场教育；29%的持有率则表明，信任需要持续验证，共识机制仍在重构。
这不是泡沫破灭，也不是用户流失，而是一次由风险事件、宏观环境和监管政策共同推动的理性过滤。相较于盲目追涨的市场，一个“愿意了解、懂得判断、敢于拒绝”的市场，才真正具备成熟的基础。